Przed nami lawina raportów finansowych. Część z ponad 300 spółek już wcześniej odkryła karty publikując wyniki za II kwartał, ale wiele uczyni to dopiero w sprawozdaniu półrocznym. StockWatch.pl nie czekając na ostateczne rozstrzygnięcia sprawdził prognozy dla garstki mocno granych ostatnio spółek z głównego parkietu.
W środę w centrum uwagi jest PGE. Wszystko za sprawą informacji o szacowanej w I półroczu stracie netto przypadającej akcjonariuszom jednostki dominującej w wysokości 5 mld zł. Spółka dokonała odpisu aktualizującego wartość aktywów trwałych w segmencie energetyki konwencjonalnej w wysokości ok. 8,8 mld zł. PGE zakłada, że wartość skorygowanego zysku netto, przypadającego akcjonariuszom jednostki dominującej, wyniesie ok. plus 2,1 mld zł. Jednocześnie spółka skorygowała dotychczasową politykę dywidendową. Pozostawiła przedział zysku, jaki miałby trafiać na dywidendę, na dotychczasowym poziomie, czyli 40-50 proc., ale zastrzega, że chodzi o zysk skorygowany o odpisy. Raport za I półrocze spółka opublikuje 31 sierpnia.
– Skala odpisów wartości jest bardzo duża. Co jest bardzo ważne w tej wiadomości to zmiana polityki dywidendowej, związanej z tym że będzie ona wypłacana z zysku skorygowanego o odpisy. Wypłata ze skorygowanego zysku netto jest dla inwestorów czymś co trochę łagodzi skalę tak dużego odpisu wartości. Przy okazji należy zastanowić się, czy inne spółki energetyczne posiadające stare bloki energetyczne nie będą zmuszone do dokonania odpisów wartości w tym roku, jeżeli nie za wyniki półroczne to być może w sprawozdaniu rocznym. Wyniki PGE są mniej więcej zgodne z konsensusem rynkowym, jednak trzeba wziąć pod uwagę 250 mln zł związanych ze zmianą wielkości rezerw rekultywacyjnych i aktuarialnych, co zawyża wynik II kw. i powoduje iż wyniki finansowe są postrzegane gorzej. – ocenia Mateusz Namysł, analityk Raiffeisen Brokers.
W ostatnim czasie w opałach był także inny przedstawiciel WIG20 – Synthos. W miesiąc akcje chemicznego potentata straciły około 17 proc., podobnie zresztą jak PGE. Synthos opublikuje sprawozdanie finansowe 28 sierpnia. Analitycy liczą na udany II kwartał, ale już w kolejnym może być gorzej. Ekspert z BESI szacuje, że w minionym kwartale Synthos wypracował 1,143 mld zł przychodów i byłoby to o 2 proc. mniej niż rok wcześniej. Zysk EBITDA prognozuje na 208 mln zł, a netto 128 mln zł – byłby to wzrost odpowiednio o 28 proc. i 110 proc.
– Od początku II kwartału widać było odbicie na cenach butadienu, co przełożyło się na wyższe ceny kauczuku i pozwoliło osiągać wyższe marże. Jednak w III kwartale obserwujemy powrót do negatywnych tendencji z I kwartału. Dodatkowo ostatnie tąpnięcie rynku w Chinach przyspieszyło przecenę butadienu. – mówi Michał Kozak, analityk BESI.
W segmencie średnich spółek na cenzurowanym jest Jastrzębska Spółka Węglowa, której akcje po tąpnięciu na kursie Bogdanki również przeżywają trudne chwile. Na ostatnich trzech sesjach notowania JSW straciły 19 proc., osiągając poziom 10 zł. W czwartek spółka pokaże rezultaty za II kwartał. Wyniki w tym okresie determinowały wyższy wolumen produkcji i sprzedaży oraz niższe ceny zbytu.
Niepokojącym zwiastunem tego, co inwestorzy zobaczą w raporcie jest środowa informacja o dokonaniu odpisu aktualizującego wartość majątku Kopalni Węgla Kamiennego Krupiński w wysokości 211,2 mln zł. Odpis ten będzie widoczny w wynikach grupy za I półrocze 2015 r.
– Drugi kwartał był słaby dla JSW. Spodziewam się straty netto w wysokości 238 mln zł i zysku EBITDA w kwocie 88 mln zł. Zakładam też 19-proc. wzrost przychodów w ujęciu r/r do poziomu 1,074 mld zł. Jednak należy pamiętać, że doszła jeszcze jedna kopalnia. W wynikach II kwartału oczekuję spadku kosztów, co powinno obniżyć jednostkowy koszt wydobycia węgla. Jednak dalej negatywnie oddziałują niskie ceny węgla. Można przypuszczać, że także w III i IV kwartale nie będzie lepiej pod tym względem. Dlatego JSW potrzebuje głębszej restrukturyzacji, przed wszystkim zatrudnienia. – zaznacza Bartłomiej Kubicki, analityk Societe Generale.
Źródło: Raiffeisen Brokers.
Z uwagą będą śledzone także wyniki Kruka, którego kurs akcji święcił niedawno rekordy. Warto pamiętać, że windykacyjna spółka przyspieszyła publikację wyników o jeden dzień i zaprezentuje je 30 sierpnia. DM mBank prognozuje zysk netto w II kwartale 2015 r. w wysokości 54 mln zł. Byłby to wzrost w ujęciu kwartalnym o 6,8 proc. i spadek o 10 proc. r/r.
– Kwartalny wzrost zysku netto związany jest ze wzrostem marży pośredniej na nabytych pakietach wierzytelności (+8,7 proc. kw./kw.). Dodatkowo, zakładamy również lekki wzrost kosztów operacyjnych w II kw. 2015 (+2 proc. kw./ kw.) ze względu na ekspansję zagraniczną oraz koszty nowego programu motywacyjnego. Uważamy, iż znaczący wzrost kosztów operacyjnych będzie miał miejsce w II półroczu 2015 roku. Spłaty Kruka w II kwartale 2015 r. wyniosły 211 mln zł wobec 206,6 mln zł rok wcześniej. – prognozuje DM mBank.
Spore emocje będą towarzyszyć też prezentacji wyników Medicalgorithmics. Po słabej końcówce 2014 r., wyniki spółki za I kwartał potwierdziły potencjał spółki do dynamicznej poprawy. Analitycy DM BPS oczekują, że rozwój telemedycyny w USA oraz wysoki poziom USD/PLN pozwolą spółce utrzymać pozytywne tendencje w kolejnych kwartałach.
– Z drugiej strony dostrzegamy czynniki, które skłaniają nas do bardziej konserwatywnego prognozowania przyszłych wyników spółki. Po pierwsze dostrzegamy wolniejsze tempo wzrostu spółki poza USA. Po drugie, zauważamy spadek średniej wartości abonamentów w USA z 95 do 77 USD. Ponadto, rozczarowujące wyniki IV kw. 2014 r. skłoniły nas do podwyższenia kosztów materiałów. Oczekujemy, że spółka wypracuje w 2015 r. 48,8 mln zł przychodów (+64,2 proc. r/r), 28,5 mln zł zysku operacyjnego (+100,5 proc.) oraz 25 mln zł zysku netto (+72,1 proc.). – prognozuje DM BPS.
>> Sprawdź kiedy Twoje spółki podzielą się raportem za II kwartał 2015 r. >> Terminarz raportów finansowych spółek znajdziesz w serwisie StockWatch.pl
Powyżej stopy zwrotu z akcji pięciu omawianych spółek na przestrzeni ostatniego półrocza.
