14 spółek, które warto mieć na oku wg BM mBanku
Warszawska giełda zaliczyła udany powrót po świątecznej przerwie. WIG20 i mWIG40 z nawiązką odrobiły ubiegłotygodniowe straty, a sWIG80 zbliżył się do historycznych szczytów z września 2021 r. Zdaniem ekspertów BM mBanku, kolejne miesiące mogą być trudniejsze dla indeksów z dużym udziałem spółek kontrolowanych przez Skarb Państwa, z uwagi na kampanię wyborczą i zbliżające się wybory parlamentarne.
– Podtrzymujemy nasz scenariusz bazowy, że przed nami co najmniej jeszcze jedna duża „niedźwiedzia noga” na rynku akcji. Słabną dwa motory napędowe polskiej gospodarki – sprzedaż detaliczna i produkcja przemysłowa wypadają poniżej oczekiwań, a inflacja bazowa – powyżej. Wybory coraz bliżej, a to oznacza coraz więcej zamieszania i ryzyka dla polskiego rynku akcji. Taktyczne pokusy vs. strategiczna ostrożność – uważają analitycy BM mBanku.
Z świetnej postawy WIG20 w pierwszych tygodniach 2023 r. i siły relatywnej indeksu na tle zagranicznych odpowiedników nic już nie zostało. Kliknij, aby powiększyć
Analitycy BM mBanku, w raporcie z 3 kwietnia zaktualizowali rekomendacje dla kilkunastu polskich i zagranicznych spółek. Nowością jest zmiana nastawienia do polskiego sektora bankowego. Zdaniem analityków, stosunek zysku do ryzyka zaczyna przechylać się na korzyść polskich banków. W roli faworytów widzą Alior Bank i Pekao. Natomiast w szeroko rozumianym sektorze finansowym na liście top picks utrzymał się Kruk.
– Po ostatnich spadkach notowań, przy mniejszej niepewności dot. kredytów w CHF, zmieniamy naszą preferencję na korzyść polskich banków, choć zalecamy selektywne podejście. Naszymi aktualnymi top pickami są Pekao i Alior, a w regionie nadal mamy pozytywne nastawienie do Erste i Komercni Banka. Naszym zdaniem polskiej banki są stosunkowo bezpieczne w obliczu obecnych zawirowań w globalnym sektorze bankowym – czytamy w raporcie BM mBanku.
Drugą branżą, co do której BM mBanku ma pozytywne nastawienie, jest gamedev. Analitycy biura w kwietniowym raporcie co prawda obniżyli rekomendację dla 11 bit studios z kupuj do trzymaj, ale jednocześnie dodali do listy top picks Huuuge i podwyższyli zalecenie dla Ten Square Games z trzymaj do akumuluj. W gronie faworytów pozostaje także branżowy lider, czyli CD Projekt.
– Pozostajemy pozytywnie nastawieni do sektora gier, który jest przykładem trwałego wzrostu i potencjalnym beneficjentem obecnego boomu na AI. Sprzedaż gier w lutym w USA była wysoka, potwierdzając nadal silny popyt na wysokiej jakości gry AAA. Nadchodzące kampanie marketingowe powinny wspierać CD Projekt i 11 bit studios. W segmencie mobilnym preferujemy Huuuge wobec Ten Square Games. Naszym zdaniem STS Holding jest niedowartościowany – czytamy w raporcie.
W sektorze paliwowym faworytami BM mBanku są regionalni giganci, czyli MOL i PKN Orlen. Jak zaznaczają eksperci, obu spółkom wciąż sprzyja otoczenie makro.
– Dobre otoczenie makro oznacza mocne wyniki za 1Q’23 i być może deklaracje pokaźnych dywidend w MOLu i Orlenie. Może to przynieść długo oczekiwany rerating. Głównym ryzykiem obecnie są dyskutowane w Polsce podatki od zysków nadzwyczajnych – czytamy w raporcie.
Mocno selektywne podejście widać w sektorze energetycznym. Analitycy na liście top picks umieścili Eneę i Polenergię, natomiast na liście spółek, które mogą zachowywać się gorzej od rynku – PGE i Tauron. Jak zaznaczają, rynek wciąż czeka na wydzielenie aktywów węglowych, które zgodnie z zapowiedziami MAP ma nastąpić w połowie kwietnia, ale zamknięcie całego procesu może potrwać nawet trzy miesiące.
– Oczekiwane w kwietniu wydzielenie i sprzedaż aktywów węglowych może spowodować krótkotrwały wzrost notowań spółek z sektora, ale potem prawdopodobnie przyjdzie ochłodzenie nastrojów ze względu na zapowiadany przez ministerstwo 2-3 miesięczny „okres przejściowy” – zaznaczają analitycy.
Podobnie sytuacja wygląda w odniesieniu do szeroko rozumianego sektora handlowego. Tu eksperci wskazali tylko dwie spółki, na które warto mieć oko – Allegro, czyli gwiazdę sezonu wyników za IV kwartał, i Pepco. Od publikacji lepszych od oczekiwań rezultatów i prognoz na I kwartał kurs akcji e-commercowego giganta wzrósł o blisko 17 proc. Zdaniem ekspertów, dalsza erozja dochodu rozporządzalnego konsumentów i słabsze dane o sprzedaży detalicznej mogą osłabić sentyment do sektora handlowego.
– W e-commerce dobre wyniki Allegro za 4Q’22 i solidna prognoza na 1Q’23 (+13-14 proc. wzrostu GMV) powinny przywrócić część pozytywnego sentymentu utraconego po rozczarowujących danych o sprzedaży detalicznej – dodali eksperci.
Kliknij, aby powiększyć
Kwietniową listę top picks BM mBanku zamykają Orange Polska i Ryvu Therapeutics. Czerwone flagi pojawiły się natomiast przy Cyfrowym Polsacie i Mabionie.
