Zaktualizowane rekomendacje oparte o fundamenty posypały się po zakończeniu sezonu wyników kwartalnych. Analitycy dostali solidną porcję wiedzy o kondycji spółek, co okazało się jednym z powodów aktualizacji raportów analitycznych. Pojawiła się też konieczność odświeżenia rekomendacji w związku z wyraźną zmianą bieżącej wyceny (raczej w dół) oraz zmieniającymi się perspektywami dla wyników spółek (jak choćby w wypadku KGHM czy Polimeksu). Do tego wydano zupełnie nowe, debiutujące rekomendacje dla kilkunastu spółek.
W efekcie zmasowanej pracy biur maklerskich, w ciągu 14 ostatnich sesji na rynek trafiło 89 rekomendacji. Z tej liczby 51 raportów zawiera weryfikację w dół wcześniejszych założeń odnośnie samych rekomendacji lub wyceny, albo jedno i drugie. Natomiast 20 raportów analitycznych podniosło ocenę dla spółki. Resztę stanowiły zupełnie nowe rekomendacje, które także wystawiały spółkom bardzo różne cenzurki. W 10 nowych raportach mieliśmy zalecenia kupuj, a w 3 przypadkach brokerzy rozpoczęli wydawanie rekomendacji od sprzedaj. Było jeszcze kilka debiutujących raportów analitycznych rozpoczynających się od zaleceń neutralnie, trzymaj bądź redukuj.
>> Przegląd rekomendacji domów maklerskich wraz ze statystyką ich skuteczności >> opracowuje na bieżąco serwis StockWatch.pl
Do pozytywnych bohaterów rekomendacyjnej karuzeli należy Polimex. W ostatnim czasie aż 4 biura zdecydowały się podnieść spółce rekomendacje (3 razy kupuj). Wpływ na to miała wygrana konsorcjum, w którym znalazła się spółka – chodzi o mega kontrakt na budowę dwóch bloków o mocy po 900 MW dla PGE. Generalnie jednak nie było wiele podwyższeń rekomendacji do kupuj. Były to pojedyncze spółki takie jak Rafako, które błysnęło wynikami czy Famur, którego mocną stroną jest niskie zadłużenie oraz wysokie przepływy gotówki z działalności operacyjnej.
Niestety w ostatnich dniach pojawiło się sporo rekomendacji zalecających sprzedaż. Posypały się one dla spółek surowcowych. Mocno podpadł analitykom KGHM. Po tym jak rząd ogłosił zamiar dodatkowego obciążenia kombinatu nowym podatkiem, kolejne biura zdecydowały się na wyraźnie cięcie swoich wycen i zaleceń. Najdobitniej okazali to analitycy Ipopemy, którzy zmienili rekomendację z kupuj na sprzedaj, a cenę docelową jednej akcji redukowali o 89 zł. Zdaniem analityków Ipopemy, wartość zapowiadanego podatku jest bardzo wysoka, odpowiada około 20-30 proc. zysku operacyjnego spółki. Ponadto jego wprowadzenie wpłynie negatywnie na perspektywy wypłaty dywidendy przez KGHM.
Niedawno także Lotos dostał zmianę zalecenia z kupuj na sprzedaj z wyraźnie obciętą wyceną. Na taki ruch zdecydował się DM BZ WBK. Zdaniem brokera w efekcie spadku marż rafineryjnych o prawie 50 proc., konieczność regulowania zobowiązań zaciągniętych na realizację programu inwestycyjnego w wyraźniejszy sposób zaciąży na finansowej kondycji gdańskiej spółki. Oberwało się także kopalniom. Millennium DM rozpoczęło wydawanie rekomendacji dla JSW i NWR od odpowiednio redukuj i sprzedaj. Ipopema z kolei wystawiła na początek rekomendowania akcji jastrzębskiej spółki zalecenie sprzedaj.
>> Przygotowujesz samodzielnie wyceny akcji? >> Zobacz jak robi to StockWatch.pl wykorzystując zautomatyzowaną wycenę trzynastoma metodami.
W ostatnim czasie wyszły także rekomendacje przeciwstawne. Spośród blue chipów taki los spotkał np. Pekao, które w krótkim odstępie czasu dostało rekomendację sprzedaj od Renaissance, a później kupuj od Raiffeisena. Wśród mniejszych spółek także mieliśmy takie wypadki. Przykład to NFI EMF, którego kupno akcji podtrzymał Millennium DM, a później Ipopema wznowiła wydawanie rekomendacji dla funduszu od sprzedaj. W ostatnim czasie była także jedna rekomendacja obniżająca wycenę akcji spółki do zera. To raport Nomury dla CEDC. Jako przyczynę tak drastycznego ścięcia wyceny analitycy podali ryzyko, że spółka może mieć problem ze spłatą lub refinansowaniem zapadających na początku 2013 r. obligacji o nominalnej wartości 300 mln USD.
Mimo utrzymującej się dużej niepewności na rynkach widać, że biura penetrują parkiet w poszukiwaniu nowych celów inwestycyjnych. Oto dowód – w ostatnich dwóch tygodniach pojawiło się 10 zupełnie nowych rekomendacji, w których brokerzy rozpoczynają śledzenie spółek od zalecenia kupuj. W tym gronie mamy między innymi Bogdankę, spółki ze stajni Leszka Czarneckiego (Open Finance i Getin Noble Bank), Netia czy City Interactive.
>> Jakie spółki kupują najwięksi inwestorzy? >> Prześledź składy portfeli w serwisie StockWatch.pl
