W lipcu WIG20 zyskał 3,2 proc., co jest zbieżne z zachowaniem indeksów rynków wschodzących. Eksperci z DM mBanku jako pozytywny akcent ostatnich tygodni wskazują wyniki opublikowane przez polskie spółki – przede wszystkim banki. Ich zdaniem, rezultaty reprezentantów sektora bankowego są nieco lepsze od oczekiwań. Dodatkowo biuro spodziewa się utrzymania pozytywnego sentymentu ze względu na przerwę wakacyjną w obradach parlamentu (braku nowych informacji nt. kształtu ustawy spreadowej i frankowej).
– W naszej ocenie osłabienie się CHF w relacji do PLN (-9,4 proc. YTD) z jednej strony obniża potencjalny koszt związany z ustawą frankową, ale z drugiej strony ułatwia jej wprowadzenie (mniejszy, negatywny wpływ na sektor bankowy). (…) W Polsce pozostajemy pozytywni na Pekao, Alior Bank oraz PZU. Ponadto oczekujemy poprawy sentymentu do PCM oraz Skarbca, gdzie zyski osiągnięte w 2017 roku powinny gwarantować bardzo wysokie dywidendy. Niemniej jednak uważamy, że w sierpniu to rynek czeski może najbardziej zaskoczyć z podwyżkami stóp procentowych (Erste, Moneta, KB) – czytamy w raporcie.
Względem branży paliwowej biuro utrzymało negatywne nastawienie w średnim terminie. Jednocześnie maklerzy widzą przesłanki do rewizji tegorocznych prognoz EBITDA LIFO po mocnym 1H’17 (Lotos i PKN Orlen). Faworytem w branży jest PGNiG. Przychylniejszym okiem biuro spogląda na reprezentantów sektora chemicznego. Według DM mBanku, po korekcie notowań warto zainteresować się akcjami Grupy Ciech.
W energetyce DM mBanku ma trzech faworytów. Biuro zwraca uwagę, że pozytywny sentyment do polskiego sektora utrzymuje się mimo korekty na europejskim indeksie utilities.
– Jest to uzasadnione biorąc pod uwagę raportowane wyniki, realny wzrost lokalnych cen węgla i zapowiadane korzystne zmiany regulacyjnych (OZE, rynek mocy, kogeneracja). Najciekawsze propozycje inwestycyjne w sektorze to PGE, Energa i CEZ. – czytamy w raporcie.
10 znanych spółek, o które biją się maklerzy >>> CZYTAJ WIĘCEJ
W branży telekomunikacyjnej faworytem biura jest Orange Polska. Zdaniem maklerów, dobre wyniki za 2Q’17 i gołębi przekaz zarządu na konferencji powinien dać paliwo do dalszych wzrostów notowań telekomu. Dodatkowo eksperci spodziewają się, że rynek z optymizmem podejdzie do nowej strategii spółki, która najprawdopodobniej pojawi się na początku września 2017 r.
Maklerzy podtrzymali także pozytywne nastawienie do wybranych mniejszych spółek IT: Asseco South Eastern Europe oraz Wasko. Na cenzurowanym jest z kolei Asseco Poland, ze względu na przestój w przetargach IT oraz nastawienie administracji publicznej i spółek Skarbu Państwa na oszczędności w zakresie koszów IT.
W branży przemysłowej biuro ma siedmiu faworytów. Tego lata sektor działa pod presją niekorzystnych tendencji na rynku walutowym oraz surowcowym.
– Polskim spółkom przemysłowym wyraźnie przeszkadza umocnienie PLN do walut obcych, wzrost cen surowców oraz kosztów pracy. W 2Q’17 oczekujemy, że jedynie 36 proc. obserwowanych spółek przemysłowych poprawi zeszłoroczne rezultaty (najgorzej od 3Q’15), natomiast 17 proc. spółek je pogorszy (wartość zbliżona do poprzednich trzech kwartałów). Pozytywnej dynamiki oczekujemy w: Apator, Boryszew, Grupa Kęty, Kernel, KGHM, Kruszwica i Pfleiderer Group. Negatywnej w: Alumetal, Stelmet i Vistal. – wyliczają maklerzy DM mBanku.
Na liście do obserwacji znalazły się spółki budowlane. Biuro zwraca uwagę, że reprezentanci branży zachowują się znacznie gorzej niż WIG, zapewne częściowo z powodu słabych wyników za II kwartał, a częściowo w powodu obaw o przyszłą rentowność sektora. DM mBanku uważa, że wyniki sektora znacznie poprawią się w II połowie roku, a obecny spadek kursów może być okazją do kupna. Obecnie ciekawszą opcją jest deweloperka.
– Branża mieszkaniowa zaprezentowała bardzo dobre dane sprzedażowe za II kwartał (+21 proc. r/r), przy stabilizacji oferty, co wspiera nasze całoroczne prognozy. Pomimo tegorocznych wzrostów, sektor wciąż jest niedowartościowany. – uważają maklerzy.
Przychylnym okiem maklerzy spoglądają także na reprezentantów sektora odzieżowego i obuwniczego. Wynikom spółek powinno sprzyjać osłabienie się USD/PLN r/r (niższe koszty zakupu towarów) oraz EUR/PLN r/r (niższe koszty najmu). Jednocześnie postępująca inflacja oraz utrzymująca się wysoka konsumpcja pozytywnie przełoży się na wyniki spółek z sektora spożywczego. Faworytami mBanku są AmRest, LPP oraz Eurocash.
