del-09032025v4

Recent behavioural literature (Baker and Wurgler 2006; Kumar and Lee 2006; Tetlock 2007) suggests evidence of investor sentiment affecting stock returns. The effect is most pronounced for stocks that are difficult to value and/or hard to arbitrage. This category includes small stocks, young stocks, unprofitable stocks, and extreme growth stocks. When investor sentiment is high, subsequent returns for these types of stocks tend to be relatively low, and vice versa.

Widzę że kurs spółki w trendzie w dół. Powoli zastanawiam się czy sprzedać pakiet. Czy może doradzacie trzymać do raportu ? Tylko czy to już nie w cenie??

Postanowiłem trochę odświeżyć wątek.
Bezposrednim powodem tego kroku jest obecna sytuacja z jaką mamy doczynienia na Techmexie. W tym wypadku wskaźnik Altmana nie ostrzegł Nas w wystarczającym stopniu przed zbliżającą się upadłością.
Zastanawiam się, czy analiza przepływów, która ponoć dla wprawionego ekonoma nie ma tajemnic była by w stanie wysłać jakieś sygnały ostrzegawcze.
Jako że ze mnie ani ekonom, ani tym bardziej wprawiony, postanowiłem przeanalizować w skrócie i po fakcie - bo tak najłatwiej - ogólno dostępny wykres przepływów tej spółki.

kliknij, aby powiększyć
Pobieżnie można by to ująć tak (stan na koniec czerwca):
1 gotówką Techmex nie śmierdział
2 przepływy inwestycyjne które zamarły już kwartał wcześniej świadczą o cięciach lub całkowitym zaniechaniu takowych, co w obecnej sytuacji makroekonomicznej nie jest czymś nagannym.
3 przepływy finansowe pomimo że ujemne świadczyć mogą z jednej strony o stopniowym wychodzeniu z długów, czyli spłacają więcej niż "zaciągają" ale z dugiej strony mogą też świadczyć o braku możliwości pozyskania dalszego finansowania z zewnątrz.
4. Przepływy operacyjne stały się ujemne co oznacza, że koszty wytworzenia "produktu" przewyższyły przychód z jego sprzedaży. Tu jednak, przynajmniej na tym wykresie zauważalna jest pewna cylkiczność. Widać, że IVQ - przynajmniej tak było w 2007 i 2008 roku jest okresem realizacji zysków wytworzonych w poprzednich miesiącach. Być może wiąże się to z płatnościami wynikającymi z umów na roboty z zamówień publicznych, których najwięcej zawiera się po 1Q? Nie wiem, nie wnikałem, ale czasowo pasuje.
Reasumując dla mnie ten wykres nie świadczył jednoznacznie o zagładzie którą jest obecny wniosek o upadłość. Wręcz wydaje mi się, że jest o co powalczyć, szczególnie, że patrząc na wykres już 4Q powinien przynieść odbicie w "operacyjnej". Zasadniczym mankamentem, jaki być może był pretekstem uruchomienia procedury upadłościowej wydaje się być permanentny brak gotówki, którą jak wspomniałem w pkt 1 Techmex nie śmierdzi. I jeszcze jedno - gdybym chciał przejąć Techmex obecna chwila wydaje się dobrym momentem na podkręcanie czarnego PRu by zaniżyć kurs, ale to już tylko moje chore przypuszczenia.

Dla porównania przepływy Monnari

kliknij, aby powiększyć
Dodatnie przepływy finansowe mogą świadczyć o coraz większym zadłużeniu - więcej pożyczają niż spłacają. W tej sytuacji pojawiła się jakaś gotówka, ale proporcjonalnie mniejsza gdyż działalność operacyjna czyli to co jest solą działaności tej firmy, czyli sprzedaż "ciuchów" generuje straty. Niezmiennie od połowy 2007 (zakres wykresu) Monnari generuje straty w przepływach inwestycyjnych. Żenada. Dziwi tylko, że w tym wypadku wierzyciele tak późno złożyli wniosek o upadłość.

Wiem, że za chwilę dostanie mi się tu za zbytnie upraszczanie tematu lub nie zrozumienie tematu przepływów wogóle, ale chętnie przyjmę wszelkie uwagi które naprostują moje "skrzywione" myślenie.

W ogóle przydało by się na SW parę wskaźników cash flow, które by można wrzucić do screenera.

The basic ideas of investing are to look at stocks as businesses,
use market fluctuations to your advantage, and seek a margin
of safety. That’s what Ben Graham taught us. A hundred years
from now they will still be the cornerstones of investing.

Ja! Trzymam od 3,30! Już jest nieźle :). Ktoś coś wie a propos raportu? Przy 5 pln sprzedaje :)

to szarpanie górek które kiedyś skończy się źle.

wywaliłem polimka o 14 po 3,73

dostępna wiedza (w tym literatura!) wprowadzają często w błąd co nie jest proste do odfiltrowania dla początkującego.

A tak pozatym to podejrzewam ze nikt z obecnie posiadajacych akcje nie liczyl na nic innego jak wystrzal w gore.

Dobra przejdę do tematu ostatnio czytałem książkę Jima Cremera o jego sposobie inwestowania.
Pisałał w niej, że inwestuje w cykle koniukturalne np. na górce w firmy informatyczne, na dole w spożywke itd.

Ciekawe czemu nie było żadnej informacji dotyczącej otrzymania dofinansowania.

czekanie na info fundamentale, kiedy widac po cenie ze cos sie zle dzieje, moze doprowadzic do strat

W srategii ucinania strat nie zamyka sie pozycji gdy tylko pojawi sie minus tylko wtedy, gdy strata jest wieksza od maksymalnej straty jaka zalozylismy sobie przed wejsciem na rynek poniesc.

akcje na rynku pozagieldowym moga byc warte grube pieniadze...

Może odnajdziesz pasję i zapał w wyszukiwaniu i zmienianiu emblematu? :)